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本文着手：时间交易研究院 作家：陆烁宜欧洲杯体育

图源：图虫创意

着手丨时间交易研究院

作家丨陆烁宜

剪辑丨郑琳

一家小微企业客户，成了广西森合高新科技股份有限公司（下称“森合高科”）IPO路上的“拦路虎”。

北交所官网裸露，4月13日，森合高科上会被暂缓审议，审议会议结尾公告裸露，上市委要点问询了森合高科销售收入实在性问题，并条款保荐机构及陈诉司帐师核查森合高科与丘北县拓岩矿业斥地有限公司（下称“拓岩矿业”）的销售实在性等问题。

动作IPO商场的“老兵”，森合高科曾于2020年7月、2022年5月先后冲击创业板和深交所主板IPO，但是最终王人战败而归。这次冲击北交所IPO，森合高科上会又被暂缓，能否生效“闯关”再次变得扑朔迷离。

时间交易研究院发现，拓岩矿业并非森合高科的大客户，此前在森合高科败露的公告中出现次数并未几。天眼查APP裸露，拓岩矿业自2018年以来的参保东谈主数均未败露，而其推进与森合高科实控东谈主阙山东同姓，两东谈主是否存在关联？这一问题值得见谅。

另外，动作一家屡次闯关IPO的公司，森合高科多处信披存在各异。此前财务总监频频辞职，且自2023年以来，该公司多名董监高辞职，信披质料、财务内控及处治问题值得见谅。

4月10日、17日，就公司信披质料、安全坐褥与超产合规、贸易商方法等问题，时间交易研究院向森合高科发送邮件并致电参议。但法律讲授发稿未获对方回应。

对拓岩矿业销售实在性遭问询，曾五年三换财务总监

北交所官网4月13日败露的审议会议结尾公告裸露，上市委条款森合高科偏执中介机构进一步落实其与拓岩矿业的销售实在性、诠释讲述期内客户销售居品的单元运脚变化的实在性及合感性等问题。

上市委的审议主张，将拓岩矿业这家企业推到了商场的“聚光灯”下。

骨子上，拓岩矿业并非森合高科的前五大客户之一，因此森合高科少量说起该企业，时间交易研究院在第一轮问询回应文献（2025年年报更新版）及司帐师事务所就第一轮问询函联系财务问题回应的专项诠释（2025年年报更新版）中发现，两份文献败露了吞并个事件，即拓岩矿业是森合高科2025年年末应收账款主要过期客户之一，应收账款为39.04万元，过期金额为4.49万元，过期原因是下搭客户回款不足时。

那么，这次被上市委要点见谅的拓岩矿业，究竟是什么来头？

天眼查APP裸露，拓岩矿业建设于2007年，主要从事有色金属矿采取业，是一家小微企业，注册老本为500万元。从参保情况来看，2016—2017年，该公司曾有2东谈主参保，自2018年起则无数据，或为0东谈主参保公司。

从推进层面看，拓岩矿业的推进之一为阙谷存，与森合高科的实控东谈主阙山东同姓。要知谈，在森合高科历史沿革中，阙山东的“亲一又团”就曾出现股权代捏的情况。森合高科主板IPO的招股书裸露，2019年8月至2022年1月，阙伟明等多东谈主曾拜托阙山东的昆天宫豪良代捏广西骏宝汽车销售管事有限公司（下称“骏宝汽车”）的股份，进而障碍捏有森合高科的股权；且彼时骏宝汽车的骨子推进阙伟明等东谈主，均为阙豪良的支属或一又友。

那么，阙谷存与阙山东同姓到底是正好如故两东谈主存在关系，这一问题有待回答。

时间交易研究院发现，在森合高科销售收入实在性这一问题下，此前其财务总监频频变更。

森合高科此前冲击创业板IPO的第二轮问询回应文献裸露，2015年4月，该公司聘任庞晓玲为财务郑重东谈主。2019年6月，为了进一步加强财务管束职责，充实财务管束力量，完善公司里面限度，森合高科特聘任在财务管束和公司设施运作方面具有丰富教养的顾彬担任财务总监，总体郑重其财务职责。原财务总监庞晓玲已调岗为财务司理，协助顾彬处搭理务职责。

但是，凭证森合高科主板IPO的招股书裸露，顾彬已于2021年10月下野，其财务总监一职由欧阳践接任。在主板IPO的招股书中，森合高科默示，顾彬是功绩财务总监，其入职的主要宗旨是协助森合高科完成IPO。2021年9月，鉴于森合高科初次IPO裁撤陈诉，同期为护理家中老东谈主，顾彬拟回家乡（江苏南通）职责，故肯求辞去财务总监一职。接任其职务的欧阳践是广西腹地东谈主，亦具有上市公司财务总监的从业教养。

不外，最新败露的招股书裸露，因原财务总监欧阳践辞职，森合高科于2023年7月3日召开第三届董事会第十二次会议，聘任江颖为财务总监。可见，2019—2023年，森合高科的财务总监依然更换3次。

不啻财务总监一职，自2023年以来，森合高科的高层也颇为荡漾。

招股书裸露，李宜三讲述期内曾为森合高科董事，于2023年6月卸任；阙潇丰讲述期内曾为该公司董事、副总司理，于2023年8月辞任；许文兵讲述期内曾为其监事，于2024年1月辞任，现在这3东谈主均未在森合高科担任任何职务。

另外，徐全华、刘玉雷曾为森合高科孤苦董事，因任期届满，均于2025年10月辞任。

终局客户疑似对外售售居品，多处信披出现各异

屡次冲击IPO的森合高科，败露了大王人文献，而在不同文献中，部分关节信息的信披却存在各异，信披质料值得见谅。

招股书裸露，森合高科专科从事环保型贵金属选矿剂的研发、坐褥及销售，主营居品包括“金蝉”环保型贵金属选矿剂。在第一轮问询回应文献中，森合高科默示，公司与贸易商的互助均禁受买断式销售方法，贸易商经常“以销定购”；在公司阐述收入时，除个别贸易商小额备货外，均已达成终局销售；公司不存在向贸易商压货、提前阐述收入情形。

不外，森合高科所谓的终局客户却似乎存在对外售售其居品的情况，或与森合高科所说的“均已达成终局销售”存在矛盾。

招股书裸露，内蒙古金蝉选冶管事有限公司（下称“内蒙古金蝉”）是森合高科的推进宫德文捏股 51%并担任引申董事、总司理的公司。第一轮问询回应文献裸露，2022—2024年，内蒙古金蝉是森合高科的中枢贸易商之一，累计为森合高科孝顺了3762.24万元的销售收入。

第一轮问询回应文献还裸露，河南嵩尚新材料有限公司 （下称“嵩尚新材”）为森合高科的终局客户之一。不外，时间交易研究院检索发现，在百度旗下的B2B平台“爱采购”上，一家名为“河南嵩尚新材料有限公司”的店铺，却挂着多种“金蝉”品牌居品，与森合高科所谓“终局客户”的败露或有矛盾。

此外，对于实控东谈主阙山东的经历，森合高科的信披存在2个版块。

招股书裸露，实控东谈主阙山东于2001年8月至2004年8月休息，2004年9月至2005年1月任广西南宁鑫升钜源矿业有限公司（下称“鑫升钜源”）的总司理、总工程师；而森合高科在2015年败露的公开转让诠释书裸露，2001年9月至2005年1月，阙山东任鑫升钜源的总司理、总工程师。

对于2001年8月至2004年8月阙山东的去处，为何信披前后不一致？这一问题有待回答。

而对于中枢技艺篡改类型，森合高科的信披也存在疑窦。

森合高科在创业板IPO的首轮问询回应文献（签署日为2021年2月3日）中称，公司中枢技艺“高效大容量反应釜研究与愚弄”的篡改类型为“引进消化给与再篡改”。

而在2026年3月30日签署的招股书（上会稿）中，森合高科同名的中枢技艺“高效大容量反应釜研究与愚弄”的篡改类型却为“原始篡改”。信披“打架”背后，该中枢技艺的篡改类型存疑。

（全文2812字）

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